【期貨學(xué)堂】第三期 期貨交易不一般
期貨交易實行保證金制度，保證金是期貨投資者按照規(guī)定交納的資金或者提交的價值穩(wěn)定、流動性強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)倉單、國債等有價證券，用于結(jié)算和保證履約。投資者可以通過中國期貨保證金監(jiān)控中心的網(wǎng)站查詢期貨公司的期貨保證金賬戶。
投資者應(yīng)當(dāng)保證其資金來源的合法性。期貨公司也有權(quán)要求投資者對資金來源的合法性進(jìn)行說明，必要時可以要求投資者提供相關(guān)證明。投資者對其所做的說明及提供的證明文件負(fù)有保證義務(wù),并承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。除現(xiàn)金外，投資者可以根據(jù)期貨交易所規(guī)則以標(biāo)準(zhǔn)倉單、國債等價值穩(wěn)定、流動性強(qiáng)的有價證券作為保證金，期貨公司應(yīng)當(dāng)按照期貨交易所規(guī)則的要求代為辦理。期貨公司不得隨意挪用投資者保證金。
投資者向期貨公司交納保證金的比例由期貨公司確定。期貨公司有權(quán)根據(jù)期貨交易所、結(jié)算機(jī)構(gòu)的規(guī)定、市場情況，或者其認(rèn)為有必要時自行調(diào)整保證金比例。期貨公司調(diào)整保證金比例時，以其發(fā)出的調(diào)整保證金公告或者通知為準(zhǔn)。期貨公司認(rèn)為投資者持有的未平倉合約風(fēng)險較大時，有權(quán)對投資者單獨提高保證金比例或者拒絕投資者開倉。在此種情形下，提高保證金比例或者拒絕投資者開倉的通知單獨對投資者發(fā)出。
在這里，投資者需要注意的，也是容易引起投資者和期貨公司之間爭議的是保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整問題。在合同履行過程中，期貨公司有時會面向所有投資者普遍或面向個別投資者單獨調(diào)整保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。實踐中，經(jīng)常有投資者對期貨公司提高其保證金標(biāo)準(zhǔn)出現(xiàn)不解或提出異議，甚至由此發(fā)生爭議，特別是當(dāng)期貨公司提高保證金標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致投資者保證金不足，需要其追加保證金時，更容易引起投資者不解、異議和爭議。對此，投資者應(yīng)當(dāng)知曉調(diào)整保證金標(biāo)準(zhǔn)是期貨公司為了滿足監(jiān)管要求、控制風(fēng)險而設(shè)定的合同權(quán)利。當(dāng)投資者持有期貨頭寸時,應(yīng)當(dāng)按照期貨公司通知的標(biāo)準(zhǔn)交納保證金。期貨公司追加保證金通知往往通過網(wǎng)站、營業(yè)場所公告、每日交易結(jié)算報告等形式發(fā)出。投資者應(yīng)當(dāng)及時予以關(guān)注，避免因為保證金追加不及時導(dǎo)致被強(qiáng)行平倉。
期貨交易實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度。投資者進(jìn)行期貨交易時，必須及時接收交易結(jié)算報告并進(jìn)行確認(rèn)，否則，就有可能影響自身權(quán)益。實踐中，投資者因為未及時接收并認(rèn)真審閱交易結(jié)算報告而導(dǎo)致權(quán)益受損的情況屢有發(fā)生。第一，投資者務(wù)必及時接收并認(rèn)真審閱交易結(jié)算報告。按照約定，期貨公司會通過中國期貨保證金監(jiān)控中心查詢系統(tǒng)向投資者發(fā)送交易結(jié)算報告，同時按照約定采用輔助通知方式，如電子郵件、網(wǎng)上行情系統(tǒng)通知、手機(jī)短信、錄音電話等，向投資者發(fā)送每日交易結(jié)算報告、追加保證金通知、單獨調(diào)整保證金通知及其他相關(guān)文件。第二，投資者應(yīng)當(dāng)充分理解確認(rèn)的含義及效力。在期貨交易中，《期貨經(jīng)紀(jì)合同》載明，投資者應(yīng)當(dāng)在約定的時間內(nèi)對前日交易結(jié)算報告提出異議，否則視為對該報告記載事項的確認(rèn)，這些記載事項包括交易、盈虧、權(quán)益、手續(xù)費等重要事項。第三，投資者要關(guān)注期貨公司網(wǎng)站、營業(yè)場所等處公告。期貨公司在經(jīng)營過程中，會根據(jù)期貨交易所規(guī)定、市場情況或自身經(jīng)營需要，調(diào)整保證金收取比例、手續(xù)費收取標(biāo)準(zhǔn)等。這些重要事項一般會以期貨公司網(wǎng)站、營業(yè)場所等處公告的方式通知全體投資者。第四，投資者應(yīng)當(dāng)按照合同的約定變更通知方式。投資者需要變更通知方式的，應(yīng)當(dāng)及時書面通知期貨公司，經(jīng)過期貨公司確認(rèn)后，變更方可生效。否則，由于投資者單方變更造成的通知延誤后果將由投資者本人承擔(dān)。
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